من المتوقع أن يترك بنك إنجلترا أسعار الفائدة في المملكة المتحدة معلقة وبرنامج QT البطيء المبيع في السندات-Business Live | عمل
مقدمة: هل سيخفض بنك إنجلترا مبيعات سندات كيو تي اليوم؟
صباح الخير ، ومرحبا بكم في تغطيتنا المتداولة للأعمال التجارية والأسواق المالية والاقتصاد العالمي.
كل العيون على بنك إنجلترا اليوم ، حيث تستعد للإعلان عن آخر قرار السياسة النقدية في وقت الظهر في المملكة المتحدة ، ولكن لم يكن أسعار الفائدة مرة واحدة في ذهن الجميع.
من المتوقع على نطاق واسع أن تترك بنك إنجلترا معدل البنك دون تغيير بنسبة 4 ٪ ، بعد يوم من بقاء التضخم في المملكة المتحدة مرتفع بشكل مؤلم على هدفه بنسبة 3.8 ٪.
الفائدة الحقيقية هي ما إذا كانت تعدل برنامجها للبيع بالون السندات ، مع إعطاء يد العون للمستشار راشيل ريفز.
تحت ذلك “التشديد الكمي” (QT) البرنامج ، يقوم البنك ببيع بعض السندات الحكومية التي اشترتها خلال الأزمة المالية جائحة Covid-19. تعرضت كيو تي تحت انتقادات متزايدة لرفع تكاليف الاقتراض – حيث أن البيع الثابت للبنك قد ارتفع على أسعار السندات ، مما يرفع عائدات السندات.
من المقرر أن يقوم البنك بتقييمه السنوي لـ QT اليوم ، ويتوقع العديد من الاقتصاديين في المدينة أن يبطئ عملية الفك.
خلال الأشهر الماضية ، أجرى البنك 100 مليار جنيه إسترليني من QT ، من خلال المبيعات النشطة وعدم استبدال السندات أثناء نضوجها. يتوقع الاقتصاديون أن صانعي السياسات سوف يبطئون وتيرة التخفيض في Gilts إلى حوالي 72 مليار جنيه إسترليني.
من شأن التباطؤ في مبيعات المذهب أن يساعد ريفز عن طريق تخفيف الضغط على عائدات مذهب مرتفعة ، والتي بلغت أعلى مستوى في الشهر الماضي لمدة 27 عامًا. يمكن أن تساعد العوائد المنخفضة في إعطاء المستشارة بعض المساحة الرئيسية في حسابات ميزانية الخريف.
ليث خلف ، رئيس تحليل الاستثمار في AJ بيل ، يقول:
“لقد تحولت Gilts التي يحتفظ بها بنك إنجلترا من تحقيق ربح مرتبة للحكومة إلى نفقات مكلفة الآن ارتفعت أسعار الفائدة ويكون برنامج التخفيف الكمي (QE) غير ملزم ببطء.
في جوهرها ، نحن ندفع الآن مقابل تكلفة التحفيز غير العادي الذي قدمه بنك إنجلترا في أعقاب الأزمة المالية ، التي بدأت منذ أكثر من 16 عامًا وثمانية مستشارين. راشيل ريفز هي في وضع مؤسف لكونه القدح الذي يحمل الآن الفاتورة الهائلة لتقديمها إلى دافع الضرائب.
في الليلة الماضية ، خفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة الأمريكية لأول مرة هذا العام ، واستجابة لعلامات أن سوق فرص العمل في أمريكا يضعف.
جدول الأعمال
-
9 صباحًا بتوقيت جرينتش: بنك Norges لتحديد أسعار الفائدة النرويجية
-
ظهر BST: قرار السياسة النقدية بنك إنجلترا
-
1.30 مساءً بتوقيت جرينتش: بيانات مطالبات العاطلين عن العمل في الولايات المتحدة
الأحداث الرئيسية
التقارير التالية التي تنخفض شواغر وتطبيقات الارتفاع
ستكون صحة سوق وظائف بريطانيا (أو غير ذلك) في أذهان بنك إنجلترا عندما تحدد أسعار الفائدة اليوم – وقد يهمها آخر تحديث من بائع التجزئة التالي.
التالي أخبرت المدينة هذا الصباح أن الوظائف الشاغرة قد سقطت في جميع المجالات ، حيث انخفضت بنسبة 35 ٪ بشكل عام على مدار العامين الماضيين ، ولكن مع السقوط الأعمق في متاجرها.
في الوقت نفسه ، زادت الطلبات بنسبة +76 ٪ ، مع تطبيقات لكل وظيفة شاغرة أعلى 2.7 مرة قبل عامين.
وبعبارة أخرى ، يطارد المزيد من الأشخاص وظائف أقل – وصفة لارتفاع البطالة وانخفاض الأجور.
التالي يستشهد بثلاثة أسباب:
-
زيادة تكلفة العمالة (بسبب ارتفاع الحد الأدنى للأجور ، وزيادة مساهمات التأمين الوطنية لأصحاب العمل)
-
الميكنة و AI ، التي تحل محل بعض الوظائف اليدوية والمكتبية
-
زيادة الحواجز التشريعية أمام العمالة (تحذير من أن مشروع قانون حقوق التوظيف القادم سيقلل من الوظائف ويزيل إمكانات الأرباح).
تقول الشركة:
من غير المرجح أن يكون الضغط على العمالة مثل الركود السابقة ، حيث قامت التغييرات الهيكلية بمسح الصناعات بأكملها ، مما يؤدي إلى التكرار الجماعي والركود الإقليمي. من المحتمل أن تؤثر هذه التغييرات على الأشخاص العاملين في معظم القطاعات ، وبالتالي فإن الآثار ستكون أكثر تدريجية مع مرور الوقت.
تخميننا هو أن معظم الشركات ستستجيب لتكلفة التوظيف المتزايدة من خلال عدم ملء الوظائف الشاغرة ، بدلاً من التكرار على نطاق واسع (كان ذلك بالتأكيد تجربتنا). هذا ، إلى حد ما ، هو خبر جيد لأنه يعني أننا من غير المرجح أن نرى صدمات اقتصادية واسعة النطاق أو المفاجئة.
من المحتمل أن تشعر المشكلة من قبل أولئك الذين يتطلعون إلى دخول القوى العاملة أو نقل الوظائف – سيكون التحدي هو إيجاد شواغر مناسبة. هذا بالتأكيد يتردد في القصص التي نسمعها عن الصعوبات التي يواجهها الشباب عند محاولة العثور على عمل.
التالي أبلغت أيضًا عن أرقام مالية قوية خلال الأشهر الستة الماضية: ارتفعت مبيعات السعر الكامل بنسبة 10.9 ٪ في الأشهر الستة حتى يوليو ، مع ارتفاع أرباح ما قبل الضريبة بنسبة 13.8 ٪.
بنك إنجلترا: ما يتوقعه الخبراء
أندرو ويشارت ، كبار الاقتصاديين في المملكة المتحدة في بيرنبرغ ، يقول أن هناك “فرصة” للتغيير في أسعار الفائدة اليوم ، وبالتالي فإن التركيز سيكون بدلاً من ذلك على وتيرة التشديد الكمي (QT).
Wishart يضيف:
نتوقع أن تبطئ بنك إنجلترا وتيرة تخفيض الميزانية العمومية من 100 مليار جنيه إسترليني إلى 60 مليار جنيه إسترليني سنويًا (إجماع 72 مليار جنيه إسترليني). من شأن ذلك أن يحافظ كلاهما على مبلغ المبيعات النشطة التي تعتبرها شركة بنك إنجلترا ثابتة على نطاق واسع وتقليل المدفوعات التي تجعلها الخزانة HM (HMT) إلى بنك إنجلترا لتغطية خسائرها ، مما يقلل من عجز الميزانية. أبطأ كيو تي سيكون الفوز لحاملي السندات.
كاثلين بروكس ، مدير الأبحاث في XTB، يشير إلى أن تثقيف كيو تي لا يخلو من المخاطر ، موضحا:
لقد فقدت السندات على الميزانية العمومية لبنك إنذهب القيمة مع انخفاض أسعار السندات ، وارتفعت العائدات في السنوات الأخيرة. على النقيض من ذلك ، فإن المبلغ الذي تدفعه بنك إنجلترا في الفائدة على الاحتياطيات المصرفية قد ارتفع ، وتطلب بنك إنجلترا نقل الخزانة لإدارة ذلك.
في نهاية المطاف ، سيكون هذا للمستشار لحلها ، وقد يؤدي ذلك إلى ضرائب مصرفية مدرجة في ميزانية هذا الخريف.
سانجاي رجا، الاقتصادي في المملكة المتحدة في دويتشه بنكيقترح أن البنك يمكنه تعديل إرشاداته على مسار أسعار الفائدة:
انقسام التصويت. نتوقع تقسيم 7-2 تصويت للحفاظ على معدل البنك معلق. نعتقد أن آلان تايلور وسواتي دينجرا سيختارون خفض أسعار الربع في سبتمبر.
التوجيه الأمامي. إذا كان هناك أي مفاجأة في دقائق MPC ، فمن المحتمل أن يأتي من التوجيه الأمامي للبنك. هناك ثلاثة مسارات هنا يمكن أن تأخذها MPC: واحدة ، التمسك بتوجيهاتها الحالية لتخفيضات الأسعار “التدريجية والحذر” ، واثنان ، تعديل إرشاداتها الحالية إلى التخفيضات في الأسعار “التدريجية والحذر” ، أو ثلاثة ، ببساطة ، لإسقاط التوجيه الحالي تمامًا. نضع احتمال 40/20/40 لكل من المسارات الثلاثة. في الواقع ، هناك مخاطر مادية ، في رأينا ، أن MPC تتخلى عن إرشاداتها “التدريجية والدقيقة” المحيطة بالمسار الهابط لمعدل البنك.
قرار QT. نتوقع أن تقلل MPC من مظروف QT من 100 مليار جنيه إسترليني إلى 70 مليار جنيه إسترليني مع منطقة هبوط تتراوح بين 65 و 75 مليار جنيه إسترليني.
ستكون صدمة كبيرة للمدينة إذا كان بنك إنجلترا لا تترك أسعار الفائدة معلقة عند منتصف النهار بنسبة 4 ٪.
تشير أسواق المال إلى وجود فرصة بنسبة 97 ٪ من “عدم التغيير” ، و 3 ٪ فقط من إمكانية الارتفاع إلى 4.25 ٪.
في الشهر الماضي ، تم تقسيم صانعي السياسات التسعة للبنك بشكل سيئ – حيث حصل أربعة من التصويت على معدلات بنسبة 4.25 ٪ ، وأربعة لصالح تخفيض إلى 4 ٪ ، وواحد في البداية يتخطى خفضًا كبيرًا إلى 3.75 ٪ ، قبل الانضمام إلى عصابة “قطع أصغر” في تصويت ثانٍ.
مقدمة: هل سيخفض بنك إنجلترا مبيعات سندات كيو تي اليوم؟
صباح الخير ، ومرحبا بكم في تغطيتنا المتداولة للأعمال التجارية والأسواق المالية والاقتصاد العالمي.
كل العيون على بنك إنجلترا اليوم ، حيث تستعد للإعلان عن آخر قرار السياسة النقدية في وقت الظهر في المملكة المتحدة ، ولكن لم يكن أسعار الفائدة مرة واحدة في ذهن الجميع.
من المتوقع على نطاق واسع أن تترك بنك إنجلترا معدل البنك دون تغيير بنسبة 4 ٪ ، بعد يوم من بقاء التضخم في المملكة المتحدة مرتفع بشكل مؤلم على هدفه بنسبة 3.8 ٪.
الفائدة الحقيقية هي ما إذا كانت تعدل برنامجها للبيع بالون السندات ، مع إعطاء يد العون للمستشار راشيل ريفز.
تحت ذلك “التشديد الكمي” (QT) البرنامج ، يقوم البنك ببيع بعض السندات الحكومية التي اشترتها خلال الأزمة المالية جائحة Covid-19. تعرضت كيو تي تحت انتقادات متزايدة لرفع تكاليف الاقتراض – حيث أن البيع الثابت للبنك قد ارتفع على أسعار السندات ، مما يرفع عائدات السندات.
من المقرر أن يقوم البنك بتقييمه السنوي لـ QT اليوم ، ويتوقع العديد من الاقتصاديين في المدينة أن يبطئ عملية الفك.
خلال الأشهر الماضية ، أجرى البنك 100 مليار جنيه إسترليني من QT ، من خلال المبيعات النشطة وعدم استبدال السندات أثناء نضوجها. يتوقع الاقتصاديون أن صانعي السياسات سوف يبطئون وتيرة التخفيض في Gilts إلى حوالي 72 مليار جنيه إسترليني.
من شأن التباطؤ في مبيعات المذهب أن يساعد ريفز عن طريق تخفيف الضغط على عائدات مذهب مرتفعة ، والتي بلغت أعلى مستوى في الشهر الماضي لمدة 27 عامًا. يمكن أن تساعد العوائد المنخفضة في إعطاء المستشارة بعض المساحة الرئيسية في حسابات ميزانية الخريف.
ليث خلف ، رئيس تحليل الاستثمار في AJ بيل ، يقول:
“لقد تحولت Gilts التي يحتفظ بها بنك إنجلترا من تحقيق ربح مرتبة للحكومة إلى نفقات مكلفة الآن ارتفعت أسعار الفائدة ويكون برنامج التخفيف الكمي (QE) غير ملزم ببطء.
في جوهرها ، نحن ندفع الآن مقابل تكلفة التحفيز غير العادي الذي قدمه بنك إنجلترا في أعقاب الأزمة المالية ، التي بدأت منذ أكثر من 16 عامًا وثمانية مستشارين. راشيل ريفز هي في وضع مؤسف لكونه القدح الذي يحمل الآن الفاتورة الهائلة لتقديمها إلى دافع الضرائب.
في الليلة الماضية ، خفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة الأمريكية لأول مرة هذا العام ، واستجابة لعلامات أن سوق فرص العمل في أمريكا يضعف.
جدول الأعمال
-
9 صباحًا بتوقيت جرينتش: بنك Norges لتحديد أسعار الفائدة النرويجية
-
ظهر BST: قرار السياسة النقدية بنك إنجلترا
-
1.30 مساءً بتوقيت جرينتش: بيانات مطالبات العاطلين عن العمل في الولايات المتحدة